Eine tickende Zeitbombe für die Assets der Banken

Was sind Stranded Assets?

Durch den spürbaren Einfluss des Klimawandels in der jüngsten Vergangenheit und den daraus resultierenden politischen Maßnahmen lohnt sich ein Blick auf potenzielle Stranded Assets ganz besonders. Diese können einen plötzlichen und vor allem nicht unerheblichen Schaden für die Banken verursachen. Diese Tatsache ergibt sich aus der folgenden Definition des Begriffs:

Weltweit werden die potenziellen Stranded Assets auf etwa $2,0 Billionen geschätzt.¹ Zum Vergleich, der Schaden der globalen Schäden aus Naturkatastrophen betrug im Jahr 2021 ca. $280 Milliarden.²  Die Summe, die auf dem Spiel steht, ist somit eine enorme volkswirtschaftliche Herausforderung.

Die Gründe hierfür sind vielfältig gegeben, können aber im Wesentlichen im Rahmen von Umwelt-Risiken auf zwei Kategorien eingegrenzt werden.

Generell bedarf es aber einer grundsätzlichen und umfassenden Risikoinventur, da Nachhaltigkeitsrisiken auf alle Risikoarten wirken.

Aus Stranded Assets können Ansteckungen an den Finanzmärkten resultieren, die auf die Wirtschaft zurückwirken und über Zweitrundeneffekte zu dauerhaften Abschreibungen führen.

Globale Dimension der Stranded Assets vor allem im Zuge der Dekarbonisierung

Im Zuge der weltweiten Dekarbonisierung kann es dazu kommen, dass viele fossile Reserven nicht die erwarteten Erträge erzielen, weil die Nachfrage und die Preise sinken oder diese nicht mehr gefördert werden dürfen. So ergeben sich zum Beispiel für die Produzentenländer und die dort ansässigen Unternehmen enorme Aufgaben für eine emissionsarme Diversifizierung.

Negative Konsequenzen, die aus Stranded Assets für Teile der Volkswirtschaften resultieren, müssen abgefedert werden:

• Rückgang der wichtigen Exporteinnahmen und Abschreibung von wesentlichen Assets,
• Einschränkungen des Inlandsverbrauchs und Kosten zur Beschaffung von Alternativen,
• besondere Schwierigkeiten, die wirtschaftliche Abhängigkeit des Wohlstands von fossilen Rohstoffen zu reduzieren

Für alle Stakeholder wie Banken, Finanzinvestoren, Industrieunternehmen unterschiedlicher Sektoren, institutionelle Investoren wie Pensionsfonds, Versicherungen und Privatanleger birgt dies große Risiken.

Auf lokaler Ebene lohnt sich ein Blick auf die Sicherheitenwerte.

Mit zunehmenden physischen und transitorischen Risiken erhöht sich die Wahrscheinlichkeit, dass ein Asset wie zum Beispiel eine Immobilie keinen oder nur noch geringe Sicherheitenwerte bietet. Das Risiko kann z.B. am sogenannten Treibhausgas-Wert (THG-Wert) abgeleitet werden. Je niedriger der IST-THG-Wert eines Gebäudes ist, desto niedriger ist die Wahrscheinlichkeit ein Stranded Asset zu werden. Denn die Instandhaltung ist günstiger und einfacher durchzuführen, um einen akzeptierten Stand wieder zu erreichen.

Für Banken bedeutet dies ebenfalls ein hohes transitorisches Risiko bei der Bewertung von Sicherheiten sowie im Ernstfall deutlich höhere Ausfälle.

Auch die sozialen Folgen müssen berücksichtigt werden.

Stranded Assets stellen neben wirtschaftliche auch besondere ökologische, soziale und steuerliche Herausforderungen dar.

Wenn z.B. große Unternehmen insolvent werden bzw. ganze Industrien nicht mehr benötigt werden, steigt die Arbeitslosigkeit spürbar an und die Steuereinnahmen sinken, während die Nachfrage nach sozialen Dienstleistungen wie etwa Arbeitslosengeld oder Sozialhilfe steigt. Als Folge lässt dies die Ausfallwahrscheinlichkeit für die betroffenen Kreditnehmer ansteigen.

Darüber hinaus können Hinterlassenschaften zur weiteren Umweltzerstörung führen, welche noch quantifizierbare „Verbindlichkeiten“ mit sich bringen. Sicherheitenwerte können so über Zweitrundeneffekte einen zusätzlichen Wertverlust durchleben was die LGD-Quote ansteigen lässt.

Durch vorausschauendes Handeln und rechtzeitiges antizipieren der Effekte, die aus Folgen des Klimawandels oder durch politische Regulierung entstehen, können Risiken, die mit Stranded Assets verbunden sind, vermieden oder zumindest deutlich abgemildert werden.

Handlungsempfehlungen

Kreditinstitute sollten sich intensiv mit der Bewertung ihrer Assets und des Portfolios auseinandersetzen, um die Risiken und wahren Kosten zu kennen. Damit können Abschreibungen aus Fehlinvestitionen reduziert bzw. vermieden werden. Aus diesem Grund haben Nachhaltigkeits- und Klimastresstest nicht nur aus aufsichtsrechtlichen Gesichtspunkten einen wesentlichen Stellenwert, sondern auch unter Planungs- und Steuerungssicht des jeweiligen Kreditinstituts.